Al anunciarse la emisión de bonos del Municipio de San Juan, se argumentó que el fin de Promesa había comenzado. Coincido. Es la primera vez en más de una década que un municipio puede acceder a los mercados de capital.

La emisión de bonos ya fue aprobada por la Junta de Supervisión Fiscal, por lo que es consistente con los planes fiscales del Gobierno de Puerto Rico. Además, recibió la acreditación de grado de inversión de las agencias de calificación Fitch y Moody’s. Es decir, las agencias acreditadoras entienden que el municipio capitalino cuenta con la capacidad financiera para reembolsar los bonos.

La emisión de $356 millones consiste en dos secciones. Por un lado, se están refinanciando $210 millones. Por otro lado, se están tomando $146 millones para realizar inversiones de capital.

La primera parte trata de reducir los pagos de intereses. De acuerdo con la Junta, la reducción en el costo de los préstamos del MSJ asciende a poco más de punto porcentual, de 7.43% a 6.35%. Además, se consolidan 13 préstamos diferentes en una sola emisión de bonos.

Esta parte de la emisión corresponde a lo que hacen las familias al refinanciar su hipoteca a una tasa de interés más baja. Como tal, puede describirse como un manejo prudente de las finanzas.

La segunda parte se trata de financiar obras de capital. Según la Junta de Supervisión Fiscal, se trata de 14 obras de capital distintas. De la misma forma en que es correcto que una familia se endeude para comprar un automóvil, es apropiado que el Municipio de San Juan tome prestado, siempre y cuando sea para obras de capital.

El grueso de las obras de capital está destinado a mejoras en el Hospital Municipal, por unos $60 millones. Otras inversiones incluyen la revitalización de la Calle Cerra ($11 millones), mejoras en el Parque Luis Muñoz Marín ($5 millones) y la construcción de un Centro de Protección de Animales ($6 millones).

Además, otra porción de la emisión permitirá viabilizar la ejecución de asignaciones de fondos federales de mayor envergadura. Un ejemplo son los seis proyectos de micro redes energéticas representando unos $444 millones en fondos del Community Development Block Grant.

Contrario a la concepción de un sector, es importante enfatizar que los municipios de Puerto Rico siempre han pagado sus deudas. En parte se debe a que la deuda está garantizada por los recaudos del impuesto a la propiedad y que se paga antes de que el Centro de Recaudación de Ingresos Municipales haga disponibles a los municipios los fondos recaudados. La nueva emisión del municipio capitalino también está garantizada por los recaudos del impuesto a la propiedad.

El Municipio de San Juan no es el único que está en capacidad de emitir deuda. Debido a que los municipios no han emitido deuda en una década, sus balances de deuda existente han disminuido. Por lo que, varios municipios ya están en capacidad de emitir nueva deuda de forma financieramente responsable.

No hemos aprendido todas las lecciones que debimos aprender de la quiebra del gobierno de Puerto Rico. Sin embargo, la emisión del Municipio de San Juan demuestra un avance concreto.